Diagrama de opções de negociação

Como faço para usar um diagrama de perda de lucro da opção de compra?

Opções.

Introdução aos diagramas de perda de lucro.

Diagramas não são apenas horríveis, invenções chatas de tortura desenhadas por antigos professores da Econ em tábuas de tiqueiros. Nós estivemos lá.

Para opções, os diagramas de perda de lucro são ferramentas simples para ajudá-lo a entender e analisar estratégias de opções antes de investir. Quando concluído, um diagrama de perda de lucro mostra o potencial de lucro, potencial de risco e ponto de equilíbrio de uma opção de opção potencial.

Eles são desenhados em grades, com o eixo horizontal representando uma gama de preços das ações que o estoque subjacente poderia ir e o eixo vertical representando o lucro ou perda correspondente para o investidor da opção por ação.

Gráficos de estoque.

Vamos aquecer com um diagrama básico de perda de lucro de um estoque normal e comprado, porque isso nos soltará antes de mergulhar em diagramas de opções.

Abaixo (Gráfico 1) é um diagrama de "estoque longo". O termo "longo" significa que o estoque foi comprado. Mostra seu lucro ou perda em uma ação de estoque comprada por US $ 39 (comissões não incluídas). A linha azul é o seu lucro ou perda, começando pela esquerda, onde você tem uma perda, cruzando o eixo X em US $ 39, seu intervalo mesmo e subindo para a direita para preços de ações acima de US $ 39, sua zona de lucro.

Representação gráfica de uma longa chamada.

Essa foi fácil. Agora, vejamos uma "chamada longa". O Gráfico 2 mostra o lucro e a perda de uma opção de compra com um preço de exercício de 40 comprados por 1,50 por ação, ou na linguagem de Wall Street, "uma chamada 40 comprada por 1,50".

Uma comparação rápida dos Gráficos 1 e 2 mostra as diferenças entre um estoque longo e uma longa chamada.

Ao comprar uma ligação, o pior caso é que o preço da ação não aumenta para o preço de exercício e você perde apenas o custo da chamada, 1,50 por ação neste exemplo. A linha horizontal à esquerda de 40, o preço de exercício, ilustra essa perda. À direita de 40, a linha de perda de lucros inclina-se para cima e para a direita. As perdas são incorridas até que a longa linha de chamada atravesse o eixo horizontal, que é o preço das ações em que a estratégia se rompe mesmo. Neste exemplo, o preço das ações de equilíbrio é de 41,50, que é calculado adicionando o preço de exercício da chamada ao preço da chamada, ou 40 + 1,50. Acima de 41.50, ou à direita no diagrama, a longa chamada ganha lucro. Observe que o diagrama é desenhado em uma base por ação e as comissões não estão incluídas.

Representação gráfica de uma chamada curta.

Agora, para o terceiro exemplo - uma "chamada curta". O Gráfico 3 mostra o lucro e a perda da venda de uma chamada com um preço de exercício de 40 por 1,50 por ação, ou na linguagem de Wall Street, "uma chamada 40 vendida por 1,50".

O vendedor da chamada tem a obrigação de vender as ações subjacentes de ações no preço de exercício da chamada. Portanto, uma chamada curta tem risco ilimitado, porque o preço das ações pode aumentar indefinidamente. O potencial de lucro, no entanto, é limitado ao prêmio recebido quando a chamada foi vendida.

A linha horizontal à esquerda de 40, o preço de exercício neste exemplo, ilustra que o lucro máximo é obtido quando o preço das ações é igual ou inferior a 40. À direita de 40, a linha de perda de lucro desce para baixo e para a direita. Os lucros são obtidos até que a linha de chamada curta atravesse o eixo horizontal, que é o preço das ações em que a estratégia se rompe mesmo. Neste exemplo, o preço do estoque de ponto de equilíbrio é de 41,50, o que é calculado adicionando o preço de exercício da chamada ao prêmio recebido pela venda da chamada, ou 40 + 1,50. Acima de 41.50, ou à direita no diagrama, a chamada curta incorre em uma perda. Observe que o diagrama é desenhado em uma base por ação e as comissões não estão incluídas.

Estes diagramas ajudam os investidores de várias maneiras, através de:

Visualizando uma estratégia Revelando o potencial de lucro, o risco e o ponto de equilíbrio, possibilitando comparações com outras estratégias.

Entende? Isso não foi tão ruim. O trabalho de casa é opcional nesta classe, mas com um pouco de prática você pode aprender a desenhar diagramas de perda de lucro e começar sua vida como investidor de opções.

Lições relacionadas.

Agora que você está pronto para investir em opções, certifique-se de entender uma instrução de negociação.

Neste vídeo, você aprenderá a usar a calculadora de lucro e perda para modelar estratégias de opções para ver o potencial de lucro e perda, alterar pressupostos como preço subjacente, volatilidade ou dias de vencimento, bem como como negociar diretamente da calculadora .

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A pesquisa de opções ajuda a identificar potenciais investimentos em opções e idéias comerciais com fácil acesso a telas pré-definidas, ferramentas de análise e comentários diários de especialistas.

A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

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Opções de Preços: Diagramas de Lucros e Perdas.

Um diagrama de lucros e perdas, ou gráfico de risco, é uma representação visual do possível lucro e perda de uma estratégia de opção em um determinado momento. Os comerciantes de opções usam diagramas de lucros e perdas para avaliar como uma estratégia pode realizar em uma variedade de preços, obtendo assim uma compreensão dos resultados potenciais. Devido à natureza visual de um diagrama, os comerciantes podem avaliar os lucros e perdas potenciais - e o risco e a recompensa da posição - de relance.

Para criar um diagrama de lucro e perda, os valores são plotados ao longo dos eixos X e Y. O eixo horizontal (o eixo dos x) mostra os preços subjacentes, rotulados em ordem com preços mais baixos nos preços à esquerda e maiores para a direita. O preço subjacente atual geralmente é centrado ao longo deste eixo. O eixo vertical (o eixo y) representa os valores potenciais de perda e lucro da posição. O ponto de equilíbrio (que indica sem lucro e sem perda) geralmente é centrado no eixo y, com os lucros mostrados acima deste ponto (maior ao longo do eixo y) e perdas abaixo deste ponto (menor no eixo). A Figura 8 mostra a estrutura básica de um diagrama de lucros e perdas.

A linha azul (abaixo) representa os lucros e perdas potenciais em toda a gama de preços subjacentes. Por simplicidade, começamos por dar uma olhada em uma posição de estoque longo de 100 ações. Suponha que um investidor compre 100 ações por US $ 25 cada, ou um custo total de US $ 2.500. O diagrama na Figura 9 mostra o lucro e perda potencial para esta posição. Quando a linha azul está em US $ 25 (o custo por ação), note que o valor de lucro e perda é de US $ 0,00 (ponto de equilíbrio). À medida que o preço das ações se move mais alto, o mesmo acontece com o lucro; inversamente, à medida que o preço se move mais baixo, as perdas aumentam. Uma vez que, teoricamente, não há limite superior para o preço do estoque, a linha do gráfico mostra uma seta em uma extremidade.

Com opções, o diagrama parece um pouco diferente, pois seu risco de queda é limitado ao prêmio que você pagou pela opção. No exemplo mostrado na Figura 10, uma opção de compra tem um preço de exercício de US $ 50 e um custo de US $ 200 (para o contrato). O risco de queda é de US $ 200 - o prémio pago. Se a opção expirar sem valor (por exemplo, o preço das ações foi de US $ 50 no vencimento), a perda seria de US $ 200, como mostrado pela linha azul que corta o eixo dos Y em um valor negativo de 200. O ponto de equilíbrio seria um preço da ação de US $ 52 no vencimento. Nesse caso, o investidor "perderia" US $ 200 pagando o prêmio, o que seria compensado pelo aumento do preço da ação (equivalente a um ganho de US $ 200).

Deve notar-se que o exemplo acima mostra um gráfico típico para uma longa chamada; cada estratégia de opções - como as borboletas de longa duração e as estradas curtas - possui um diagrama de perda e perda de "assinatura" que caracteriza o potencial de lucro e perda dessa estratégia em particular. A Figura 11, tirada do site do Conselho de Indústria de Opções, mostra várias estratégias de opções e seus correspondentes diagramas de ganhos e perdas.

A maioria das plataformas de negociação de opções e software de análise permitem que você crie diagramas de lucros e perdas para opções específicas. Além disso, os gráficos podem ser criados à mão, usando um software de planilha, como o Microsoft Excel, ou através da compra de ferramentas de análise comercialmente disponíveis.

Estratégias de opção.

Como os preços das opções dependem dos preços de seus títulos subjacentes, as opções podem ser usadas em várias combinações para obter lucros com risco reduzido, mesmo em mercados direcionados. Abaixo está uma lista das estratégias mais comuns, mas há muito mais, infinitamente mais. Mas esta lista dará uma idéia das possibilidades. Qualquer investidor que contemple essas estratégias deve ter em mente os riscos, que são mais complexos do que com simples opções de ações e as consequências fiscais, os requisitos de margem e as comissões que devem ser pagas para efetuar essas estratégias. Um risco particular a lembrar é que as opções de estilo americano - que são a maioria das opções em que o exercício deve ser liquidado mediante a entrega do ativo subjacente ao invés de pagar em dinheiro - que você escreve pode ser exercido a qualquer momento; assim, as consequências de serem atribuídos um exercício antes do vencimento devem ser consideradas. (Nota: Os exemplos neste artigo ignoram os custos de transação.)

Spreads de opções.

Um spread de opção é estabelecido pela compra ou venda de várias combinações de chamadas e colocações, a diferentes preços de exercício e / ou datas de validade diferentes na mesma garantia subjacente. Existem muitas possibilidades de spreads, mas podem ser classificadas com base em alguns parâmetros.

Um spread vertical (também conhecido como spread monetário) tem as mesmas datas de validade, mas os preços de exercício diferentes. Um calendário espalhado (aka spread de tempo, spread horizontal) tem datas de validade diferentes, mas os mesmos preços de exercício. Um spread diagonal tem diferentes datas de vencimento e preços de exercício.

O dinheiro que ganhou opções de escrita reduz o custo das opções de compra e pode até ser lucrativo. Um spread de crédito resulta da compra de uma posição longa que custa menos que o prémio recebido vendendo a posição curta do spread; um resultado de spread de débito quando a posição longa custa mais do que o prêmio recebido para a posição curta - no entanto, o spread de débito ainda diminui o custo do cargo. Uma combinação é definida como qualquer estratégia que use as colocações e as chamadas. Uma combinação coberta é uma combinação onde o ativo subjacente é de propriedade.

Um spread de dinheiro, ou spread vertical, envolve a compra de opções e a redação de outras opções com diferentes preços de exercício, mas com as mesmas datas de validade.

Um spread de tempo, ou calendário, envolve opções de compra e escrita com diferentes datas de validade. Um spread horizontal é um spread de tempo com os mesmos preços de exercício. Um spread diagonal tem preços de exercício diferentes e diferentes datas de validade.

Um spread de alta aumenta em valor à medida que o preço das ações aumenta, enquanto um spread de baixa aumenta em valor à medida que o preço das ações diminui.

Exemplo - spread de dinheiro alcista.

Em 6 de outubro de 2006, você compra, por US $ 850, 10 chamadas para a Microsoft, com um preço de exercício de US $ 30 que expira em abril de 2007 e você escreve 10 chamadas para a Microsoft com um preço de exercício de US $ 32,50 que expira em abril de 2007, para o qual você recebe US $ 200. No vencimento, se o preço das ações permanecer abaixo de US $ 30 por ação, ambas as chamadas expiram sem valor, o que resulta em uma perda líquida, excluindo comissões, de US $ 650 (US $ 850 pago por chamadas longas - US $ 200 recebidos por chamadas curtas escritas). Se o estoque subir para US $ 32,50, as 10 chamadas que você comprou são de US $ 2.500 e suas chamadas por escrito expiram sem valor. Isso resulta em $ 1.850 líquidos (US $ 2.500 de longo valor de chamada + $ 200 de prêmio para chamada curta - $ 850 de prêmio para a longa chamada). Se o preço da Microsoft sobe acima de US $ 32,50, você exerce sua longa chamada para cobrir sua chamada curta, compensando a diferença de US $ 2.500 mais o prêmio da sua chamada curta, menos o prêmio da sua chamada longa, menos as comissões.

Ratio Spreads.

Existem vários tipos de spreads de opções: chamadas cobertas, straddles e strangles, borboletas e condors, spreads de calendário e assim por diante. A maioria dos spreads de opções geralmente são realizados para obter lucro limitado em troca de riscos limitados. Geralmente, isto é conseguido igualando o número de posições curtas e longas. Os spreads das opções não balanceadas, também conhecidos como spreads de proporção, têm um número desigual de contratos longos e curtos com base no mesmo ativo subjacente. Eles podem consistir em todas as chamadas, todas as põr, ou uma combinação de ambos. Ao contrário de outros, melhorados, spreads, os spreads desequilibrados têm muitas mais possibilidades; portanto, é difícil generalizar sobre suas características, como perfis de recompensa / risco. No entanto, se contratos longos exceder contratos curtos, o spread terá potencial de lucro ilimitado nos contratos em excesso e com risco limitado. Um spread desequilibrado com um excesso de contratos curtos terá potencial de lucro limitado e com risco ilimitado no excesso de contratos curtos. Tal como acontece com outros spreads, o único motivo para aceitar um risco ilimitado para um potencial de lucro limitado é que o spread é mais provável que seja lucrativo. A margem deve ser mantida nas opções curtas que não são equilibradas por posições longas.

A proporção em uma proporção de spread designa o número de contratos longos sobre contratos curtos, que podem variar amplamente, mas, na maioria dos casos, nem o numerador nem o denominador serão maiores que 5. Um spread frontal é um spread onde os contratos curtos excedem os contratos longos; um spread de atraso tem contratos mais longos do que contratos curtos. Uma propagação da frente também é referida como uma propagação de proporção, mas a propagação da frente é um termo mais específico, então continuarei usando o spread frontal somente para spreads de frente e spreads de taxa para spreads não balanceados.

Se um spread resulta em crédito ou débito depende dos preços de exercício das opções, datas de vencimento e proporção de contratos longos e curtos. Os spreads de proporção também podem ter mais de um ponto de equilíbrio, uma vez que diferentes opções irão para o dinheiro em diferentes preços.

Chamada coberta.

A estratégia de opções mais simples é a chamada coberta, que envolve apenas a redação de uma chamada de estoque já detida. Se a chamada for não exercida, o gravador de chamadas mantém o prémio, mas conserva o estoque, para o qual ele ainda pode receber dividendos. Se a chamada for exercida, o escritor de chamadas obtém o preço de exercício de suas ações, além do prêmio, mas renuncia ao lucro das ações acima do preço de exercício. Se a chamada for não exercida, então mais chamadas podem ser escritas para meses de vencimento posteriores, ganhando mais dinheiro enquanto mantém o estoque. Uma discussão mais completa pode ser encontrada em chamadas cobertas.

Chamada coberta de exemplo.

Em 6 de outubro de 2006, você possui 1.000 ações do estoque da Microsoft, que atualmente está negociando em US $ 27,87 por ação. Você escreve 10 contratos de chamadas para a Microsoft com um preço de exercício de US $ 30 por ação que expira em janeiro de 2007. Você recebe. 35 por ação para suas chamadas, o que equivale a US $ 35,00 por contrato por um total de US $ 350,00. Se a Microsoft não subir acima de US $ 30, você consegue manter o prêmio, bem como o estoque. Se a Microsoft estiver acima de US $ 30 por ação no vencimento, então você ainda ganha US $ 30.000 para suas ações, e você ainda consegue manter o prêmio de $ 350.

Put Protective

Um acionista compra ações de proteção para ações já detidas para proteger sua posição minimizando qualquer perda. Se o estoque subir, então o prazo expira sem valor, mas o acionista se beneficia do aumento no preço das ações. Se o preço das ações cair abaixo do preço de exercício da colocação, o valor da venda aumenta 1 dólar por cada queda de dólar no preço das ações, minimizando as perdas. A recompensa líquida para a posição de colocação de proteção é o valor do estoque mais a colocação, menos o prémio pago pela colocação.

Pagamento de colocação de proteção = Valor de estoque + Valor de colocação - Put Premium.

Example-Protective Put.

Usando o mesmo exemplo acima para a chamada coberta, em vez disso, compre 10 contratos de venda em US $ 0,25 por ação, ou US $ 25,00 por contrato para um total de US $ 250 para as 10 puts com uma greve de US $ 25 que expira em janeiro de 2007. Se a Microsoft derruba US $ 20 por ação, suas colocações valem US $ 5.000 e suas ações valem US $ 20.000 para um total de US $ 25.000. Não importa o quão longe a Microsoft derrubar, o valor de suas posições aumentará proporcionalmente, então sua posição não valerá menos de US $ 25.000 antes do vencimento dos puts - assim, os puts protegem sua posição.

Um colar é o uso de uma peça protetora e uma chamada coberta para colar o valor de uma posição de segurança entre 2 limites. Uma peça protetora é comprada para proteger o limite inferior, enquanto uma chamada é vendida a um preço de exercício pelo limite superior, o que ajuda a pagar pela colocação protetora. Esta posição limita a perda potencial de um investidor, mas permite um lucro razoável. No entanto, como com a chamada coberta, o potencial de aumento é limitado ao preço de exercício da chamada escrita.

Os colarinhos são uma das maneiras mais eficazes de ganhar um lucro razoável, além de proteger a desvantagem. Na verdade, os gerentes de portfólio geralmente usam coleiras para proteger sua posição, uma vez que é difícil vender tantos títulos em pouco tempo sem mover o mercado, especialmente quando o mercado deverá diminuir. No entanto, isso tende a tornar mais caro para comprar, especialmente para opções nos principais índices de mercado, como o S & amp; P 500, enquanto diminui o valor recebido para as chamadas vendidas. Nesse caso, a volatilidade implícita para a colocação é maior que a das chamadas.

Example-Collar.

Em 6 de outubro de 2006, você possui 1.000 ações do estoque da Microsoft, que atualmente está negociando em US $ 27,87 por ação. Você deseja manter o estoque até o próximo ano para atrasar o pagamento de impostos sobre seu lucro e para pagar apenas o menor imposto sobre ganhos de capital de longo prazo. Para proteger sua posição, você compra 10 peças de proteção com um preço de exercício de US $ 25 que expira em janeiro de 2007 e vende 10 chamadas com um preço de exercício de US $ 30 que também expira em janeiro de 2007. Você recebe US $ 350,00 para os 10 contratos de chamadas, e você paga US $ 250 pelos 10 contratos de venda por uma rede de US $ 100. Se a Microsoft subir acima de US $ 30 por ação, então você recebe US $ 30.000 por suas 1.000 ações da Microsoft. Se a Microsoft cair para US $ 23 por ação, seu estoque da Microsoft valerá US $ 23.000, e suas posições valem um total de US $ 2.000. Se a Microsoft derrubar ainda mais, as colocações se tornam mais valiosas - aumentando o valor em proporção direta à queda do preço das ações abaixo da greve. Assim, o máximo que você receberá é de US $ 30.000 para o seu estoque, mas o menor valor de sua posição será de US $ 25.000. E desde que você ganhou US $ 100 na venda de chamadas e escrevendo as put, sua posição é colhida em $ 25,100 abaixo e $ 30,100. Note, no entanto, que seu risco é que as chamadas por escrito possam ser exercidas antes do final do ano, obrigando-se assim, de qualquer maneira, a pagar impostos sobre ganhos de capital de curto prazo em 2007 em vez de impostos sobre ganhos de capital de longo prazo em 2008.

Straddles e Strangles.

Uma estrada longa é estabelecida comprando tanto uma venda quanto uma chamada no mesmo valor com o mesmo preço de exercício e com o mesmo prazo de validade. Esta estratégia de investimento é rentável se o estoque se mover substancialmente para cima ou para baixo, e muitas vezes é feito em antecipação a um grande movimento no preço das ações, mas sem saber de que jeito irá. Por exemplo, se um caso judicial importante for decidido em breve, isso terá um impacto substancial sobre o preço das ações, mas se favorecerá ou prejudicará a empresa não é conhecida de antemão, então o straddle seria uma boa estratégia de investimento. A maior perda para o straddle é o prémio pago pela put e call, que expirará sem valor se o preço das ações não se mover o suficiente.

Para ser rentável, o preço do subjacente deve se mover substancialmente antes da data de validade das opções; Caso contrário, eles expirarão sem valor ou por uma fração do prémio pago. O comprador straddle só pode lucrar se o valor da chamada ou da colocação for superior ao custo dos prêmios de ambas as opções.

Uma estréia curta é criada quando se escreve uma colocação e uma chamada com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, o que faria se ela acreditasse que o estoque não se movesse muito antes do término das opções. Se o preço das ações permanece estável, as duas opções expiram sem valor, permitindo que o escritor straddle mantenha os dois prémios.

Uma correia é um contrato de opção específica composto por 1 put e 2 chamadas para o mesmo estoque, preço de exercício e data de validade. Uma tira é um contrato para 2 puts e 1 call para o mesmo estoque. Portanto, correias e tiras são spreads de proporção. Como as tiras e correias são 1 contrato para 3 opções, elas também são chamadas de opções triplas, e os prêmios são menores que se cada opção fosse comprada individualmente.

Um strangle é o mesmo que um straddle, exceto que o put tem um preço de ataque menor do que o call, ambos geralmente são fora do dinheiro quando o strangle é estabelecido. O lucro máximo será menor do que para um estrondo equivalente. Para a posição longa, um estrangulamento gera lucros quando o preço do subjacente está abaixo do preço de exercício da colocação ou acima do preço de exercício da chamada. A perda máxima ocorrerá se o preço do subjacente for entre os 2 preços de exercício. Para a posição curta, o lucro máximo será obtido se o preço do subjacente for entre os 2 preços de exercício. Tal como acontece com o estrondo curto, as perdas potenciais não têm limite definido, mas serão menores do que para uma estrada curta equivalente, dependendo dos preços de exercício escolhidos. Veja Straddles and Strangles: estratégias de opções não-direcionais para uma cobertura mais detalhada.

Exemplo-Longo e curto Strangle.

A Merck está envolvida em potencialmente milhares de ações judiciais em relação à VIOXX, que foi retirada do mercado. Em 31 de outubro de 2006, as ações da Merck estavam sendo negociadas em US $ 45,29, perto de sua alta de 52 semanas. A Merck venceu e perdeu os processos. Se a tendência for de um jeito ou de outro em uma direção definida, isso poderá ter um impacto importante no preço das ações, e você acha que pode acontecer antes de 2008, então você compra 10 puts com um preço de exercício de US $ 40 e 10 chamadas com um preço de exercício de US $ 50 que expira em janeiro de 2008. Você paga US $ 2,30 por ação para as chamadas, no total de US $ 2.300 por 10 contratos. Você paga US $ 1,75 por ação para as put, por um total de US $ 1.750 para os 10 contratos de venda. Seu custo total é de US $ 4.050 mais comissões. Por outro lado, sua irmã, Sally, decide escrever o estrangulamento, recebendo o prêmio total de US $ 4.050 menos comissões.

Digamos que, por expiração, a Merck está claramente perdendo; O preço das ações cai para US $ 30 por ação. Suas chamadas expiram sem valor, mas suas colocações estão agora no dinheiro em US $ 10 por ação, por um valor líquido de US $ 10.000. Portanto, seu lucro total é de quase US $ 6.000, depois de subtrair os prêmios para as opções e as comissões para comprá-los, bem como a comissão de exercícios para exercer suas posições. Sua irmã, Sally, perdeu tanto. Ela compra as 1.000 ações da Merck por US $ 40 por ação, conforme os contratos de venda que ela vendeu, mas as ações apenas valem US $ 30 por ação, por US $ 30.000. Sua perda de US $ 10.000 é compensada pelos prêmios de US $ 4.050 que recebeu por escrever o estrangulamento. Seu ganho é a perda dela. (Na verdade, ela perdeu um pouco mais do que você ganhou, porque as comissões devem ser subtraídas de seus ganhos e adicionadas às suas perdas). Um cenário semelhante ocorreria se a Merck ganhasse e o estoque subisse para US $ 60 por ação. No entanto, se, por vencimento, o estoque for inferior a US $ 50, mas mais de US $ 40, todas as suas opções expiram sem valor e você perde os $ 4.050 mais as comissões para comprar essas opções. Para que você faça algum dinheiro, o estoque teria que cair um pouco abaixo de US $ 36 por ação ou aumentar um pouco acima de US $ 54 por ação para compensar os prêmios tanto para as chamadas quanto para a colocação e a comissão para comprá-los e exercê-los .

Diagramas de pagamento.

A melhor maneira de entender estratégias de opções é olhar para um diagrama de como elas se comportam.

Vejamos novamente o básico de uma opção de chamada. Aqui está um exemplo;

Tipo: opção de chamada.

Preço de exercício: $ 25.

Data de validade: 25 de maio (60 dias até o vencimento)

Imaginemos que esta opção vale US $ 1,2. Isso significa que as ações devem ser negociadas em US $ 26,20 para que possamos compartilhar o mesmo (Preço de Exercício de US $ 25 mais a Opção de $ 1.20). Se as ações estiverem negociando em qualquer lugar acima de US $ 26,20, então podemos começar a contar os lucros. Em qualquer lugar abaixo de US $ 26,20 e perdemos pelo prémio - $ 1,20. Então, com uma longa chamada, temos um risco limitado (o Option Premium) e, ao mesmo tempo, potencial de lucro ilimitado. Vejamos um gráfico desse conceito;

A linha horizontal na parte inferior (o eixo dos x) representa o instrumento subjacente - neste exemplo, o preço da ação da Microsoft. O eixo vertical ilustra nosso lucro ou prejuízo à medida que as ações se movem para cima ou para baixo.

A linha azul é nossa recompensa.

Você pode ver que a distância vertical entre a linha de lucro 0 e a linha azul é a nossa perda máxima, ou seja, o valor que pagamos pela opção. Então, em qualquer lugar abaixo do nosso ponto de equilíbrio de US $ 26,20, significa que a opção não é rentável e não vamos exercer e perderemos qualquer prémio que pagamos. Se o mercado falhar e as ações falirem, nossa perda máxima ainda será o prémio que pagamos.

No entanto, como as ações negociam após a marca de US $ 26,20, começamos a ganhar dinheiro. Se, no vencimento, as ações da Microsoft estiverem negociando em US $ 50, faremos $ 23.80 por ação.

Como? Porque iremos exercer o nosso direito e ter o vendedor da opção entregar as ações da Microsoft em um valor de US $ 25 (o preço de exercício). Menos o montante que já pagamos pela opção e temos um lucro por ação de $ 23.80.

E se vendemos uma opção de compra?

Se as ações negociarem em qualquer lugar abaixo de US $ 25, nós mantemos os US $ 1,20 que recebemos quando vendemos a opção de compra - a opção premium.

No entanto, se o mercado se reunir, nossas perdas se tornam ilimitadas.

Para obter mais gráficos de recompensa de opções, certifique-se de verificar o link de estratégias de opções. Ou, para ver estratégias de opções em ação, dê uma olhada na seção de opções de tutoriais.

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Comentários (38)

Peter 6 de fevereiro de 2017 às 4:11 da manhã.

Ali 5 de fevereiro de 2017 às 4:10 da manhã.

Desculpe, mas a "linha azul" você falou sobre o "lucro".

Não é a recompensa. Payoff é a linha que não representa o impacto dos valores futuros de custos e prémios pagos ou recebidos.

mahesh 26 de fevereiro de 2015 às 5:02 da manhã.

Peter 25 de fevereiro de 2015 às 6:54 da manhã.

mahesh 25 de fevereiro de 2015 às 6h27.

Se eu peguei xyz em 5 e depois de uma semana é 25. Mas agora não tem comprador nesse valor.

O que devo fazer, devo comprar o mesmo prêmio de greve?

explicar os lucros nesse caso.

Peter 29 de agosto de 2012 às 7:19 da tarde.

Migh 24 de agosto de 2012 às 3:06 am.

suponha que um preço de stockm seja 40 e uma taxa de juros efetiva anual é de 8%. Crie um único resultado e diagrama de lucro para a seguinte opção.

O preço de exercício é de 35 com prémio de 9.

Peter 15 de fevereiro de 2012 às 22h17.

Eu digo que a melhor maneira de negociar é trocar papel suas idéias. Se você não quiser esperar até abrir uma conta de corretagem antes de testar, você pode usar um aplicativo como Visual Options Analyzer [link removido, já que o produto não existe], onde você pode entrar em negociações e gerenciá-los contra preços de opções baixados.

Jon 15 de fevereiro de 2012 às 4:04 da tarde.

Então, qual seria a melhor maneira de testar as águas & # 039; sem risco extremo de perder muito dinheiro? A versão menos arriscada da negociação de opções?

Peter 6 de fevereiro de 2012 às 8:28 pm.

Se a opção expirar sem valor, sim, você sempre manterá 100% do prémio recebido.

Jason 6 de fevereiro de 2012 às 7:50 pm.

Se você vende uma opção curta em US $ 1,20 e as ações diminuem - a direção que você pretendia que você provavelmente não caminaria com US $ 120. Nos últimos 30 dias até a expiração, mesmo nas opções de dinheiro pode dar uma surra. Você só pode andar com US $ 20. Então, qual é a melhor estratégia? Comprar para fechar com 15% de lucro?

Peter 30 de outubro de 2011 às 6:13 da manhã.

Oi Steve, se o vínculo não se converter em qualquer coisa (ou seja, converte para uma opção de compra no estoque), então a recompensa neste exemplo seria simplesmente o preço da ação mais US $ 500 por ano. A menos que eu tenha entendido mal?

Steve 28 de outubro de 2011 às 9h34.

Alguém pode oferecer alguma ajuda?

Peter 12 de outubro de 2011 às 6:43 pm.

Nancy 12 de outubro de 2011 às 9h06.

Eu estou lutando com a forma de chegar a um bom preço de exercício para uma ligação. Alguma vez escolheu, por exemplo, um preço de exercício inferior ao preço atual das ações? À medida que o preço aumenta, eu ainda seria rentável, independentemente do preço de exercício, certo? Especificamente, eu estou olhando para a chamada AMZN em abril de 225. Atualmente está flutuando ao redor desse número.

Peter 5 de setembro de 2011 às 5:55 pm.

Oi Gurko, se o preço atingir apenas US $ 26, sua perda seria menor em US $ 1,00 em vez de US $ 1,20.

Gurko 5 de setembro de 2011 às 6:08 am.

No primeiro exemplo, você disse que, se o preço do estoque estiver abaixo de US $ 26,20, você não existiria e você perderá o prêmio que você pagou (US $ 1,20).

E se o preço chegar a US $ 26 - não seria mais rentável existir a opção e perder apenas US $ 0,2?

Você poderia me deixar claro?

Peter 7 de dezembro de 2010 às 9:09 da manhã.

Que números você quer dizer. as cartas de recompensa? Eles não são específicos da moeda. Eles são os mesmos, independentemente do ativo / moeda em que as opções são negociadas.

nic 7 de dezembro de 2010 às 7h40.

Oi, eu só queria saber como são esses números recentes? e você, como é possível, gostaria de conseguir as figuras britânicas?

Peter 9 de outubro de 2010 às 6:41 da manhã.

Depende do seu corretor. As posições curtas requerem uma margem, em vez de apenas pagar o prêmio se você comprovasse a opção. Um bom guia, no entanto, é multiplicar o volume de contratos pelo preço de exercício e depois multiplicado pelo tamanho do contrato, o que para as opções dos EUA é de 100.

benjamin 9 de outubro de 2010 às 2:48 da manhã.

Estou olhando para opções descobertas curtas. Estarei vendendo apenas 5-7 contratos de opção. Quanto eu iria precisar em minha conta?

Peter 9 de junho de 2010 às 12h37.

Oi Dolf, a pergunta que Carter pergunta é em relação a uma chamada nua, não uma chamada coberta - eles têm diferentes perfis de recompensa. Claro, as perdas de uma chamada coberta são tecnicamente limitadas ao preço das ações que vai para zero. Não é ilimitado - mas muito.

Dolfandave 8 de junho de 2010 às 13:46.

Peter, como Carter mencionou (há dois anos :) na primeira postagem abaixo, há alguma questão para "ilimitado" perdas. Sim se esta é uma chamada nua. Estive estudando chamadas cobertas na minha caminhada para aprender operações de opções e, se fosse uma chamada coberta, eu pessoalmente não considero isso como uma perda ilimitada. Se eu comprar uma opção OTM, pois entendo, esta é a melhor técnica com chamadas cobertas, então vou fazer o prémio pago para mim por escrever a chamada mais a diferença entre o preço de compra da minha ação e o preço de exercício. Eu não acho que este é um mau negócio nem eu realmente choraria sobre isso se eu fosse chamado nesta situação. Eu não deveria comprar novamente a mesma segurança se eu fosse chamado. Seus pensamentos?

joel 8 de abril de 2010 às 1:54 da tarde.

Obrigado pessoal, eu estava lutando para entender os salários agora, tornou-se fácil.

Peter 11 de junho de 2009 às 12:03 horas.

henry 9 de junho de 2009 às 9h10.

Oi, pergunta tola eu tenho certeza.

Peter 21 de maio de 2009 às 6:37 am.

Rajeev 20 de maio de 2009 às 9:52 da tarde.

Isso é muito útil Depois de passar por tudo, eu tenho uma pergunta. Se eu decidir exercer a opção de chamada, quem é o outro lado, quem vai vender o estoque. No mesmo pensamento, se eu comprei a opção de chamada para 1.20, vendi por 2,00 3 meses depois, no momento do vencimento, se o comprador decidir exercer o direito, eu deveria fornecer as ações ou quem escreveu a chamada opção originalmente.

Peter 5 de maio de 2009 às 7:32 pm.

Tom 5 de maio de 2009 às 10:59 da manhã.

Desculpe pela pergunta muito básica, mas se você comprar uma opção com um preço de US $ 1,20 como no exemplo acima, você paga fisicamente US $ 1,20, ou é multiplicado por 100, ou seja, US $ 120?

Peter 13 de abril de 2009 às 7:01 da manhã.

Chuck 11 de abril de 2009 às 5:04 da tarde.

Se você pretende exercer sua opção de compra de dinheiro e vender o estoque imediatamente para realizar seu lucro, você também incorrerá em duas taxas de estoque e na taxa de compra de opção original? As taxas de negociação de opções são semelhantes às taxas de negociação de ações?

Peter 9 de abril de 2009 às 7:42 da manhã.

O último dia de negociação para opções de 09 de abril nos EUA é sexta-feira a 17. CBOE mostra o 18º (sábado) como a data de validade, mas Yahoo! está atualmente mostrando 17 para verificar opções de MSFT. Eu não poderia ver o 11º mencionado. Eu diria que é o que se resume. & quot; tecnicamente? eles expiram no sábado após a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Mas realmente sexta-feira é o último dia de negociação. ou seja, você não pode sair da opção negociando no sábado.

Jack 8 de abril de 2009 às 13h39.

Os contratos de abril no scottrade expiram em 4/18. Os contratos de abril no yahoo financial expiram em 4/11. Eu não entendo.

Admin 9 de outubro de 2008 às 4:52 da manhã.

Queenie 6 de outubro de 2008 às 7:44 da manhã.

& quot; Se, no vencimento, as partes da Microsoft estão negociando em US $ 50, então faremos $ 23.80 por ação. & quot;

Admin 3 de outubro de 2008 às 8:43 pm.

Carter 3 de outubro de 2008 às 6:57 pm.

Por que nossas opções seriam ilimitadas se o mercado se reunir no último exemplo? Nós não perderíamos o preço do contrato, como no outro cenário, se o estoque não ultrapassar $ 26,20?

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Gráficos de Risco de Negociação de Opção.

Gráficos de Risco de Negociação de Opção - Definição.

Os gráficos de risco, às vezes conhecidos como diagrama de risco / recompensa, diagrama de pagamento ou diagrama de lucro / perda, são um gráfico que apresenta o lucro ou perda de uma opção em um espectro de preços.

Gráficos de risco de negociação de opções - Introdução.

Então, quais são esses gráficos de recompensa de aparência exótica e como estes chamados "Gráficos de Risco" ajudam você a tomar melhores decisões de negociação de opções?

Os Gráficos de Risco não são apenas "assinaturas" para as diferentes estratégias de negociação de opções, mas também são dinamicamente construídos para permitir que os comerciantes de opções usem estratégias de negociação de opções de combinação complexas para entender melhor o efeito líquido de um portfólio a vários preços. Os Gráficos de Risco são, portanto, uma ferramenta de troca de opção essencial que todos os comerciantes de opções precisam eventualmente dominar para o sucesso de negociação de opções de longo prazo.

Gráficos de Risco de Negociação de Opção - Propósito.

O Risk Graphs permite que os comerciantes de opções avaliem instantaneamente se as características de risco / recompensa de uma estratégia de negociação de opções se adequam ao objetivo de investimento pretendido antes de executá-lo. Gráficos de Risco pinta pontos de vista, onde as áreas de maiores ganhos e perdas são, permitindo que os comerciantes de opções façam decisões mais educadas sem cálculos complexos. Os Gráficos de Risco também permitem que os comerciantes de opções identifiquem estratégias de negociação de opções com perfis de risco / recompensa similares, facilitando a criação de posições sintéticas.

Gráficos de risco de negociação de opção - Elementos.

Os gráficos de risco são diagramas simples compostos por 2 eixos e uma linha que representa o preço da opção em vários preços das ações. O eixo horizontal ou X-Axis representa o preço das ações e o eixo vertical ou Y-YE representa a opção lucro ou perda.

Gráficos de risco - Ponto central.

Os Gráficos de Risco geralmente são centrados com o preço atual das ações no centro do diagrama. No diagrama acima, o preço atual da ação é de US $ 11,50 com ponto de equilíbrio em US $ 13. O ponto de equilíbrio é o ponto no Gráfico de Risco, ao longo do Eixo X, onde o Y-Eixo é igual a zero. Isso significa que quando o estoque subiu para US $ 13, a opção não aumenta nem diminui de valor.

Gráficos de risco - X-Axis.

O eixo X ou o eixo horizontal representam uma gama de preços das ações. O intervalo entre os preços geralmente é tão amplo quanto para permitir a representação completa da ação do preço da opção. O preço real só é importante ao determinar os preços exatos do ponto de equilíbrio ou os pontos exatos onde o maior lucro ou perda ocorre. Caso contrário, basta saber que os preços das ações diminuem para a esquerda e aumentam para a direita. À medida que o Rish Graph se move para a direita, a linha do gráfico indica o que acontece com o preço da opção à medida que os preços das ações aumentam.

Gráficos de Risco - Y-Axis.

O Y-Axis ou Vertical Axis representa o lucro ou perda da posição da opção. Quanto mais alto ao longo do Y-Axis, maior o lucro. Quanto mais baixo ao longo do Y-Axis, maior a perda.

Gráficos de Risco - Linha Gráfica.

A Linha de Gráficos representa a ação lucro / perda da posição em todo o espectro de preços das ações e é o elemento mais importante em um Gráfico de Risco. Um olhar para a forma formada pela linha do gráfico instantaneamente informa uma carga de informações do caminhão para um praticante de comércio de opções aprendidas.

STOCK PICK MASTER!

"Provavelmente as escolhas de estoque mais precisas no mundo".

Gráficos de Risco de Negociação de Opção - 2 Tipos.

Existem dois tipos principais de gráficos de risco de negociação de opções. Perfil Gráficos de Risco e Gráficos de Risco Detalhados.

Gráficos de Risco - Gráficos de Risco de Perfil.

Perfil Os gráficos de risco são gráficos de risco construídos para representar as características de risco / recompensa de uma estratégia ou posição de negociação de opção sem nenhum número específico adicionado a ela. Destina-se a dar à opção trader uma ideia de como a estratégia ou posição de negociação da opção particular se comportará antes que ela seja realmente executada. Abaixo estão 2 exemplos de Gráficos de Risco de Perfil.

O Gráfico de Risco à esquerda instantaneamente diz que é uma estratégia com lucros ilimitados para cima e para baixo e o gráfico de risco do lado direito imediatamente diz que é uma estratégia de negociação de opção ou posição com perda limitada, mas ganho ilimitado.

Gráficos de risco - Gráficos de risco detalhados.

Gráficos de risco detalhados são gráficos de risco que são criados usando softwares de negociação de opções especiais, exibindo preços e números exatos para que o comerciante de opções possa estudar e manipular os gráficos para chegar a um perfil de risco que se adapte ao objetivo de investimento. Esta é uma ferramenta de negociação de opções extremamente profissional que os comerciantes de opções de veteranos usam para gerenciar posições de opções muito grandes e complexas ou para chegar a estratégias de opções de combinação complexas e personalizadas. Abaixo está um exemplo de Gráficos de Risco Detalhados.

Gráficos de risco de negociação de opções - Gráficos de risco de perfil de leitura.

Ao contrário dos Gráficos de Risco Detalhados, os Gráficos de Risco de Perfil não têm nenhum número. O objetivo de um Perfil Risk Graph é dar uma impressão do seguinte:

1. Se o risco / recompensa de uma estratégia de negociação de opções é limitado ou ilimitado.

2. Qual direção o estoque deve resultar em lucro.

3. Onde estão os pontos de ponto de equilíbrio em relação ao preço atual das ações.

Se o risco / recompensa é limitado ou ilimitado.

Para descobrir se o risco / recompensa de uma estratégia de negociação de opções é limitado ou ilimitado através de um Gráfico de Risco de Perfil, um seria olhar para a extremidade superior e inferior da linha do gráfico. Se a extremidade superior da linha do gráfico está apontando para o céu, é uma estratégia de negociação de opções com potencial de lucro ilimitado. Se a extremidade superior da linha do gráfico está apontando para os lados, horizontalmente, significa que é uma estratégia de negociação de opções com potencial de lucro limitado e aumentará em preço não mais quando um determinado preço das ações foi alcançado.

Por outro lado, se a extremidade inferior da linha do gráfico de risco do perfil apontar para a região, é uma estratégia de negociação de opções com potencial de perda ilimitada. Se a extremidade inferior da linha de gráfico de risco do perfil estiver apontando de lado, horizontalmente, significa que é uma estratégia de negociação de opção com potencial de perda limitado e não perderá mais dinheiro além de um certo preço de estoque.

Qual direção é lucrativa.

Uma estratégia de negociação de opções gera lucro quando a linha de gráfico de risco do perfil cruza acima do Eixo X (eixo horizontal). Lembre-se, o centro de um gráfico de risco é o preço das ações prevalecentes quando o gráfico é construído e que o preço das ações aumenta para a direita e diminui para a esquerda. Se a linha do gráfico de risco do perfil cruza acima do Eixo X para a direita, isso significa que o preço das ações precisa aumentar para obter lucro. Se a linha de gráfico de risco do perfil cruza acima do Eixo X para a esquerda, isso significa que o preço das ações precisa diminuir para obter lucro. Em estratégias de negociação de opções voláteis, a linha do gráfico realmente cruza acima do Eixo X tanto para a esquerda como para a direita. Um bom exemplo é o gráfico de risco do Perfil Long Straddle acima.

Qual direção é o ponto morto.

O Ponto de Breakeven de uma estratégia de negociação de opções é apresentado em um gráfico de risco de perfil como o ponto em que a linha de gráfico toca o Eixo X (Eixo horizontal). Este é o ponto em que a posição da opção não gera nem perde dinheiro. Em estratégias voláteis e neutras, há mais de um ponto de equilíbrio. Onde o ponto de equilíbrio é em relação ao centro do gráfico de risco do perfil, você indica qual direção o preço da ação deve ir para que o ponto de equilíbrio seja alcançado.

Colocando tudo junto.

Juntando tudo, o Gráfico de Risco de Perfil do Long Condor Spread abaixo nos diz que é uma estratégia de negociação de opção com:

1. Lucro limitado e perda limitada.

2. Lucro ocorrendo quando o estoque permanece estagnado ou dentro de um alcance apertado do preço atual da ação.

3. O ponto de equilíbrio é quando o estoque aumenta ou cai significativamente, além do qual a posição começará a perder dinheiro.

Gráficos de Risco de Negociação de Opção - Construindo um Gráfico de Risco.

Construir um gráfico de risco muito abrangente que represente uma estratégia de negociação de opção de combinação real requer a ajuda de softwares para calcular o preço exato da opção, especialmente antes do vencimento. Aqui vamos ensinar-lhe como criar um gráfico de risco simples que represente uma posição de chamada longa na vencimento passo a passo.

Passo 1 - Fazendo os cálculos.

Antes de tudo, precisamos estabelecer todos os cálculos para a estratégia da opção Chamada Longa.

Assumindo que o QQQQ é de US $ 40 agora com a opção de compra de US $ 40 por US $ 2,00. Nós decidimos comprar 1 contrato de Jan40Call.

Ponto de equilíbrio = $ 40 + $ 2 = $ 42,00.

Lucro máximo = ilimitado.

Perda máxima = $ 2.00 x 100 = $ 200 quando QQQQ expira em US $ 40 ou inferior.

Lucro em US $ 45 = $ 45 - $ 42 = $ 3 x 100 = $ 300.

Passo 2 - Desenho do Eixo.

Antes de mais, desenhe os eixos X e Y.

Passo 3 - Rotulagem do Eixo.

Para o X-Axis, colocamos o preço atual das ações de US $ 40 no centro e, em seguida, desenhamos incrementos de US $ 1, garantindo a cobertura além do ponto de equilíbrio de US $ 43. Para o Eixo Y, nós nos certificamos de que o Y-Axis cobre pelo menos até US $ 300.

Passo 4 - Marcando os principais pontos.

Marque no gráfico o ponto de equilíbrio, ganhe US $ 45 e o ponto máximo de perda.

Passo 5 - Juntando-se aos Pontos.

Junte os pontos no gráfico de risco juntos e você terminou!